2019年8月31日，前聯想首席財務官，博裕資本創始合伙人、香港交易所獨立非執行董事馬雪征因病去世，享年66歲。

1990年，馬雪征加入聯想集團，與聯想控股創始人柳傳志并肩作戰17年，尤其在聯想并購IBM個人電腦業務及隨后的整合過程中，發揮了關鍵作用。

本刊主編李鴻谷曾在2010年采訪過聯想在收購IBM PC這一國際化之旅中的關鍵人物，其中就包括馬雪征。她主導了2004年與IBM的那場談判，見證了聯想國際化的起步進程。

聯想前任CFO馬雪征

IBM的觀察與邀約

從IBM個人電腦事業部的IBM ThinkPad總經理的位置上起步，沃德在公司的晉升速度開始加快。8年后，2003年，他成為IBM個人系統事業部的高級副總裁，所負責的部分也由筆記本電腦擴展到全部電腦系統。這個時候，他最大的變化是，“20%的時間待在中國，而在美國也只有25%，另外一半時間在全球各地飛”。

那個時候的中國電腦市場，沃德告訴本刊記者：“我負責的ThinkPad，在中國筆記本電腦市場占有率第一，而聯想的臺式機市場第一。”沃德的觀察并不止于“第一”這樣的數據排列，“重要的是：分別來看，IBM在全球PC界享有領導地位，而聯想在中國，這個全球增長最快的大市場占有第一，怎樣在中國這樣的市場做生意，這值得IBM學習。”

全球新興市場增長最快的中國市場的冠軍，聯想為什么能做到？這是沃德深刻的觀察與疑問。

由此觀察出發，沃德的基本傾向很明確也很自然：“這兩家公司能否合作？就是想想，這一前景也令人激動！”沃德開始了自己的探索與嘗試，他最先結識了聯想的首席財務官馬雪征，并經馬雪征介紹，在美國與楊元慶見面溝通。但是，沃德的合作邀請，聯想的回應并不熱情。

在認識沃德的那段時間，馬雪征正領導聯想一個名為“007”的小團隊，進行著“秘密”的項目——希望將聯想推為國際奧委會的頂級贊助商。2003年2月，馬雪征率領她的小組去到瑞士洛桑，向國際奧委會主席羅格陳述自己的希望??有趣的是，聯想（Lenovo）進入奧委會Top計劃，希望取代的正是IBM的位置——電腦技術贊助商。當然，這件事后來做成了。馬雪征“007”項目略有眉目之際，IBM再次向聯想發出合作的邀約。這個時候，已到了2003年的夏天。“我們認真看了下IBM調整后的結構，這個公司的結構變輕了。我和元慶有點想開始談。我們跟柳總說，是不是可以去看一下？柳總說，那就去看看吧，權當是學習。”

馬雪征開始了自己的準備。國際性的公司合作或者并購，當然不能是一個學習過程，馬雪征跟本刊回憶當年：“IBM可不傻，覺得你們這幫人別跑這兒來忽悠，所以就說：你們來可以，全部材料向你們開放，咱們簽保密協議，簽完之后你要帶投行、律師，專業人士都得在場。我們這是一次不當真的談判，請投行與律師都是要錢的，這個錢哪里來呢？所以，我就找朋友，找投行朋友說你來幫我客串一次。投行也很認真啊。JP摩根做了很認真的利益沖突調查，他們做東芝的顧問，不能給我們做；那我們就找麥肯錫，當時他們在給我們做3年的戰略規劃，反正不能另收錢。律師也找了個朋友，告訴他只能負責機票與住宿，剩下的都不能給。對方也挺好，說沒關系，不給錢就當朋友的事辦。”

一切準備停當，出發前，“柳總又來跟我說，雪征，我知道你的為人，這次我們就是學習去的，你也別給弄真了。我說，柳總，咱們是去學習，先是喬松去，我只去3天，要是從頭到尾參與，就太認真了。喬松去了之后就說：這事咱們得匯報匯報！我倆是積極的主戰派，元慶希望別人先把話講出來??這樣就組織了一次匯報。這時聯想正在做下一個3年規則，下一個3年，我們究竟是走多元化還是國際化，結合IBM例子，開始有了討論。”馬雪征說。

決策，尤其是大公司的決策，當然絕不可以那么輕易地拍腦袋想當然。無論怎樣講，匯報之后，在討論過程中，聯想的國際化之旅，開始有了并不明朗的起步。聯想的國際化起步的過程，當然也充滿戲劇性。馬雪征出差去上海，飛機剛停穩打開手機，就接到楊元慶的電話，告知她董事會否決了對IBM的收購。“要我不要出機場，直接買下趟回北京的班機。”后來，差不多已經決定要走國際化之路后，柳傳志與馬雪征討論收購問題。“柳總找我談話，說雪征啊，在決定要不要收購IBM這件事情上，我跟你的利益不完全一致。”