存款降了，“報復性”消費為啥沒來

本報記者 陳果靜

中國人民銀行日前公布的4月金融數據顯示，4月份人民幣存款增加1.27萬億元，同比多增1.01萬億元。其中，住戶存款減少7996億元。在個人存款減少的同時，4月個人貸款增加較多。4月份人民幣貸款增加1.7萬億元，同比多增6818億元。分部門看，住戶部門貸款增加6669億元，其中，短期貸款增加2280億元，中長期貸款增加4389億元。

4月以來，個人存款和貸款的“一減一增”則成了新的焦點——是不是“報復性”消費來了？

“居民中長期貸款需求可能源于疫情防控逐步轉松后購房購車需求的回補。”中信證券固定收益首席研究員明明認為。

隨著前期壓抑的部分消費需求釋放，以及各種拉動消費政策實施，居民消費回升明顯。比如，近期汽車銷售明顯轉暖。4月份，汽車銷量結束了連續21個月的下降。“五一”期間，上海、重慶、浙江重點監測企業汽車銷售額同比分別增長49.6%、28.5%和8.8%。

這一趨勢也能從消費信貸數據的變化中看出來。4月居民短期貸款增加2280億元，這比去年同期1093億元的增量多增了1187億元。而以按揭房貸為主的居民中長期貸款4月增加4389億元，與去年同期的4165億元相比，也有所增加。

中國人民銀行調查統計司司長阮健弘在一季度金融數據發布會上表示，一季度住戶貸款同比少增逾6000億元，主要是受疫情影響，居民的消費和購房大幅度減少所致。隨著疫情防控措施逐步放寬或解除，個人消費貸款和購房貸款的需求也會得到釋放。

對于個人存款下降，則需要考慮多方面因素。

每年4月，個人存款均有所下降。2019年4月住戶存款減少6248億元，2018年4月住戶存款減少1.32萬億元，2017年4月住戶存款減少1.22萬億元。從這一角度來看，今年4月，個人存款的減少與存款的季節性波動密切相關。

對于4月住戶存款的減少，民生銀行首席研究員溫彬認為，要考慮季節性因素和銀行存款“沖時點”的影響。從歷年數據來看，每季度后第一個月，居民存款出現下降，與銀行理財產品發售時間安排有很大關系。

居民存款減少也與資本市場走勢相關。交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀認為，住戶存款大降7996億元、非銀行業金融機構存款增加8571億元，這是股市上行階段的存款遷移現象。溫彬表示，目前不少儲蓄資金開始流向基金、理財以及資本市場，這也是儲蓄下降的重要原因。

央行一季度貨幣政策報告指出，疫情直接導致居民和企業收入下降，使得消費和投資萎縮。體現在需求面指標同比放緩，今年以來，零售、餐飲、旅游等消費支出明顯下降。

一季度，中國人民銀行在全國50個城市進行了2萬戶城鎮儲戶問卷調查，結果顯示，居民消費意愿有所下降，儲蓄意愿上升。一季度收入感受指數為41.6%，比上季下降11.0個百分點；一季度傾向于“更多消費”的居民占22.0%，比上季下降6.0個百分點；傾向于“更多儲蓄”的居民占53.0%，比上季上升7.3個百分點。

今年前4個月，人民幣各項存款同比多增2.77萬億元。其中，住戶存款同比多增2265億元。這一方面是受疫情影響，居民消費減少；另一方面是由于國家加大民生支持力度，居民名義收入保持正增長。