今年以來，新三板公司大股東“私自賣身”A股公司，引發大小股東公開撕逼的案例頻發。

最近新三板公司歐神諾（430707.OC）在與A股公司帝王潔具（002798）商討并購的事。這一次，大股東承諾給小股東開出的價格很優厚，近幾個月二級市場價格基本都在10塊錢以下，但大股東給的收購價為13.5元。這是一筆回報不錯的投資。

但是，小股東的意見依然不能統一。有人覺得條件優厚，已經在準備套現了。有人卻覺得大股東把公司“低價賣身”，沒有尊重小股東的意見。按照公司業績，上市后市值可以達到60億，現在20億就把自己賣了。一怒之下，拒絕合作。

而大股東拋給小股東的《股份轉讓協議》中回購價格一欄是空白，13.5元的價格只是口頭協定。這也引發了部分小股東的不滿。

到底是怎么回事？

白富美“下嫁”，20億估值賣給上市公司

歐神諾是名副其實的新三板“白富美”，公司主業是賣地磚，在國內高檔建筑陶瓷行業中位列前茅。2014年掛牌新三板，后來順利進入創新層，并轉做市。

今年八月初，歐神諾宣布接受IPO上市輔導。僅僅三個月后宣布停牌，突然改主意，宣稱要嫁給A股公司帝王潔具。難道是覺得上市之路太辛苦，還是直接嫁給A股公司省事？

這樁婚事怎么看都覺得是歐神諾在“下嫁”。今年上半年，歐神諾營收和凈利分別是6.76億元和5178.46萬元，總資產17.75億元，凈資產7.11億元；而帝王潔具的營收和凈利只有1.9億元和1742.45萬元，總資產6.38億元，凈資產5.79億元。

差別還是挺懸殊的。帝王潔具出價還算公允，歐神諾停牌前市值15.11億，帝王潔具給出20億估值，收購歐神諾100%的股權。按1.48億總股本計算，收購價大約13.5元。

歐神諾大股東已經與帝王潔具商量的差不多了，雙方已經簽署了《重組框架協議》。但是還有一個問題，根據歐神諾12月7日的分紅公告，公司的十大股東擁有公司95%的股權，還有5%在小股東手上。

于是公司就發出公告，到處尋找小股東，還給散戶廣發《股份轉讓協議》。但是，盡管收購價已經高出二級市場價，小股東中還是出現了異議。

有人開心，有人生氣，小股東意見難一致

被并購并不容易，歐神諾的小股東，很難達成統一意見。

在讀懂君的投資者群里，有的小股東覺得很合算，與自己當初買進時9.8元的價格相比，13.5元的收購價很理想，已經準備領現金了。雖然這個價格是通過電話得知，并且還得等評估完成之后才能最終確認，但八九不離十。

而有的小股東則很生氣，覺得大股東把公司賤賣了。“歐神諾今年業績大概1.5億，上市后40倍PE，總市值可以達到60億，現在的評估價才20億。大股東這么做不可疑嗎？”

“你能保證他們之間交易背后，沒有別的利益輸送嗎？他賣他的股是他的權力，我并沒有阻止他賣啊，我的股不賣，也是我的權力啊。而且已經保密為由，讓我簽一個沒有明確價格的買賣協議，當小股東是白癡的時代，已經一去不復返了。”

按照半年報披露的股東數，歐神諾大約有50個小股東，總共持有公司5%的股權。如果個別小股東不同意回購的話，根據并購書，最終的做法很有可能是僅收購愿意被收購的股東，而留下小部分小股東在新三板。

歐神諾最終如何選擇？這起并購案究竟會是什么樣的結局？