今年首個期貨品種登陸大商所——

“小原油”期貨期權來了

本報記者 祝惠春

3月30日，液化石油氣期貨、期權在大連商品交易所上市，這是我國首個氣體能源品種，也是我國首個期貨、期權同步推出品種，更是大商所擴板后上市的第一個能源品種。

大商所理事長李正強表示，液化石油氣期貨及期權順利上市，是我國資本市場“抗疫情、保穩定、促發展”、堅定支持實體經濟、提振市場信心的重要舉措。中國證監會批復液化石油氣期貨及期權同步上市，具有重要意義，標志著大商所實現了“品種擴板、工具豐富”。

液化石油氣是石油煉制過程中產生的輕質碳氫化合物，常溫常壓下為氣態，只有在高壓和低溫條件下才能變成液態。由于液化石油氣來源于油田伴生或煉油廠，原油供需、價格等的變化對其價格影響很大，因而液化石油氣也被稱為“小原油”。目前，我國已成為世界第一大液化石油氣進口國和消費國。按2019年表觀消費量4706萬噸、均價每噸4000元估算，市場規模在1800億元左右。

證監會副主席方星海表示，液化石油氣是重要的清潔能源和化工原料，上市液化石油氣期貨和期權是期貨市場踐行綠色發展理念、促進能源價格形成機制完善的重要舉措，是以煤油氣為代表，國內能源期貨市場體系建設的重大進展，也是期貨品種上市機制的新嘗試。我國是全球最大的液化石油氣進口國和消費國，開展相關期貨及期權交易，將為產業企業提供公開、連續、透明的價格信號和有效的風險管理工具，有助于促進相關企業穩定經營，推動液化石油氣行業平穩發展。

從2000年開始，隨著液化石油氣市場參與主體大幅增加，地方煉廠迅速發展，進口資源市場占有率穩步增長到40%以上，液化石油氣整體市場進入完全競爭狀態。

但是，我國液化石油氣市場一直沒有統一的價格。近期，新冠肺炎疫情抑制需求，原油下跌影響未來預期，國際液化石油氣價格也同步下跌，國內開啟大幅下跌模式，液化石油氣市場動蕩劇烈，風險集聚，液化石油氣期貨、期權上市，為相關企業對沖市場風險提供新手段。

中國燃氣協會理事長劉賀明表示，液化石油氣期貨、期權品種上市適逢其時，為眾多燃氣企業提供了有效應對價格波動的風險管理工具，對優化資源配置，促進下游燃氣行業整合，完善城市燃氣市場價格形成機制，增強我國液化石油氣領域定價影響力和國際市場議價能力，具有極為重要的意義。

中石化煉油銷售有限公司相關專家告訴記者，國際市場雖有液化石油氣衍生品，但影響力并不大，而且國內企業僅在國際業務運用相關工具，國內業務基本未使用。國內液化石油氣期貨、期權適時推出，將更加適應于國內市場，反映國內液化氣市場狀況，更有利于進口業務風險管理。

萬華化學（煙臺）石化副總經理梁濱認為，液化石油氣是氣體能源中市場化、商品化程度最高的品種，參與者眾多，相關商品期貨、期權上市，將為企業提供多樣化風險對沖工具，可以對沖庫存貶值風險。

“去年中國液化石油氣進口量約2000萬噸，期貨市場可幫助我國形成自己的市場價格，有利于提高我國在相關市場領域的話語權。”梁濱說。