樂視網和中弘股份12日雙雙完成自查，于今日恢復交易。結合公告口徑來看，兩公司的基本面均未發生根本性改變，在經歷異常波動后，其復牌走勢或“兇多吉少”。

就在停牌自查前，處在暫停上市懸崖邊的樂視網在12個交易日內實現了逆勢翻番的驚人之舉；深陷債務泥潭的中弘股份則憑借6個交易日內三次漲停脫離了1元以下的危險區。記者查詢龍虎榜發現，推動其上漲的主力推手并非機構投資者，而是散戶和游資，投資者應謹慎參與交易。

樂視網：9月底到期債務19.24億

樂視網更新的債務情況顯示，9月底預計到期的金融機構借款類債務約19.24億元，依舊存在到期無法按時兌付的風險。另據公司8月27日公告，樂視網對樂視體育2016年4月入股股東40余方承擔的連帶回購義務達78.33億元，其中德清凱佼投資合伙企業已于近日申請仲裁，要求回購義務方共同向其支付股權回購款1.29億元。

目前，樂視網管理團隊面臨的最大挑戰是如何避免股票被暫停上市。根據公司半年報，樂視網目前的凈資產為-4.77億元，較2017年年報中的6.63億元大幅縮水，且下半年存在持續虧損的可能性。根據相關規定，若樂視網2018年的財務會計報告顯示當年年末經審計凈資產為負，深交所可以決定暫停其股票上市。

不僅如此，樂視網暫停上市的風險還存在于審計報告中。立信會計師事務對其2017年的財務報表出具了無法表示意見的審計報告，若樂視網2018年的財務報告仍被出具否定或無法表示意見的審計報告，深交所亦可以決定暫停其股票上市。

從眼下的經營狀況分析，樂視網的現金流仍極度緊張。自查結果顯示，盡管上市公司與非上市體系債務處理小組已形成部分債務問題的處理計劃，但已形成的處理計劃并未涉及現金方式償還，基本以債權轉讓、資產處置等方式抵消非上市體系債務。換言之，償債計劃不能解除樂視網因資金缺乏導致的經營困境。

而上市公司近期唯一的利好——樂融致新增資事項實則是一把雙刃劍。雖然華夏人壽、京東（京東邦能）、騰訊（林芝利創）等投資方已進入樂融致新的股東列表，但樂視控股持有的樂融致新15.33%股權已進入司法拍賣程序，增資完成后還存在上市公司失去對其控股權的可能，不排除致使樂融致新無法計入上市公司合并報表范圍的可能。

記者查詢人民法院訴訟資產網，北京市第三中級人民法院關于樂視控股持有的某公司（樂融致新）2618.35萬元出資額、樂視影業12.81%股權和新樂視智家（樂融致新前身）3124.53萬元出資額相對應股權將于9月21日開始競拍。根據樂視網此前披露的樂融致新出資比例，本次拍賣的樂融致新出資額與樂視控股的認繳額一致。另需指出的是，即使本次拍賣成功，拍賣所得現金還需先行償還樂視控股對民生信托合計11億元的貸款。

中弘股份：正叫停與加多寶重組協議

再看憑借連續漲停擺脫“仙股”稱號的中弘股份。由于受債務逾期、連帶擔保，以及2017年一季度報告、半年度報告、三季度報告涉嫌虛假記載等不利因素影響，中弘股份股價自今年8月15日起跌破1元的警戒線，公司股票收盤價長達15天位于1元以下。

根據相關規定，公司股票連續20個交易日（不含公司股票全天停牌的交易日）的每日股票收盤價均低于股票面值（絕大多數股票面值為1元），其股票應終止上市。情急之下的中弘股份稱8月27日與控股股東中弘集團、加多寶和深圳前海銀誼資本共同簽署了《債務重組及經營托管協議》，但該協議隨后遭到加多寶全盤否認。

根據中弘股份今日披露的最新進展，公司控股股東及實控人正與加多寶協商終止上述重組協議，但該終止協議能否最終簽署及何時簽署存在重大不確定性。與此同時，公司控股股東和實控人也正與其他交易方協商推進公司債務重組的其他事項，但該事項的推進須以公司與加多寶簽署的托管協議終止為前提。公司表示，新的債務重組尚無實質性進展。

關于經營情況，公司及下屬控股子公司累計逾期債務本息合計金額為50.97億元，全部為各類借款，其中因債務逾期、連帶擔保債務涉及多起訴訟的金額約30.76億元。自查公告稱，由于資金緊張，公司在建地產項目基本上都處于停工狀態，公司經營困難。目前，公司正在與相關債權人協商妥善的解決辦法，并且在全力籌措償債資金。

此外，中弘股份2018年第三季度業績預告也未發生較大變化。業績預告稱，預計報告期內歸屬上市公司股東的凈利潤約為-21億元，其中財務費用較上年同期增加17億元，原因主要為公司開發的房地產項目2018年大多處于停工狀態，融資發生的資金成本費用化所致。